« Finance, Banque, Microfinance : Où va la richesse créée », est un ouvrage collectif, auquel ont contribué d'éminents spécialistes de rang mondial. Jusqu'où la Finance permet-elle de se couvrir contre le risque de Covid-19 ? La Finance constitue-t-elle encore un moteur puissant de la croissance économique ? Permet-elle d'enclencher un processus vertueux en vue du progrès économique et social largement partagé, comme lors de l'âge d'or du capitalisme triomphant, et notamment pendant les vingt-cinq glorieuses (1950-1975) ? La dette publique sert-elle les intérêts de tous les contribuables ou accroît-elle uniquement les patrimoines des gros investisseurs-épargnants des marchés de capitaux ? La Finance de marché renforcet- elle véritablement les inégalités des revenus au profit des actionnaires, et au détriment des salariés ? Quant à la Finance bancaire, jusqu'où les bas taux d'intérêt améliorent-ils le financement de l'investissement ? De tels taux n'illustrent-ils pas une modification des préférences pures des ménages en faveur du présent par rapport au futur ? Comment qualifier les politiques monétaires non conventionnelles, ainsi que la concurrence intense actuelle entre « Fintech » et Banques ? Que penser de la concurrence des monnaies fiduciaires avec l'irruption des bitcoins ? La Microfinance est-elle vraiment de nature à réduire la pauvreté dans les pays, qu'ils soient pauvres ou riches? Son industrie est-elle déjà arrivée à maturité ?
Sur toutes ces questions, cet ouvrage apporte un éclairage nouveau, généralement éloigné des idées reçues. La démesure de la Finance souvent décriée, encouragée par une intermédiation bancaire de marché, et dont la Microfinance de marché est devenue un segment, fait jouer un effet de levier à la richesse créée. Mais la Finance ne constitue pas le bon mécanisme de répartition de cette richesse accrue au profit du plus grand nombre. Accroître les opportunités économiques en les transformant en opportunités de bien-être, reste l'enjeu majeur de la Finance et du capitalisme au XXIe siècle.
Biographie sommaire des auteurs.
HOMMAGES À DANIEL ARNOULD.
Hommage à Daniel Arnould.
Mireille Jaeger.
En souvenir de Daniel Arnould.
Hommage à Daniel Arnould.
PRÉFACES ET AVANT-PROPOS.
Préface.
Quels défis pour la finance aujourd'hui ?
Prologue.
Avant-propos.
INTRODUCTION.
Chapitre 1. - Les sept questions principales de la finance contemporaine.
TITRE 1 - Finance, croissance et progrès : un aperçu contemporain.
Introduction. - Marchés financiers, croissance et progrès économique.
Chapitre 2. - La finance est-elle encore un moteur puissant de la croissance économique ?
Chapitre 3. - La financiarisation des matières premières.
Chapitre 4. - Quelles conséquences des taux d'intérêt bas pour la politique financière des entreprises ?
Chapitre 5. - Après le Brexit, quel avenir pour les marchés financiers européens ?
Chapitre 6. - Finance et progrès, questions de points de vue.
TITRE 2 - Finance de marché, dette publique et patrimoines privés.
Introduction. - Marchés financiers, risques privés et risques souverains.
Chapitre 7. - Marchés financiers, dette et récession en période de Covid-19 : l'exemple de la zone euro.
Chapitre 8. - Marchés financiers et versement des dividendes : la France est-elle vraiment très favorable aux actionnaires ?
Chapitre 9. - La nouvelle économie politique de la dette publique : qu'ont apporté 30 ans de littérature ?
Chapitre 10. - Épargne-retraite, pourquoi prendre des risques ?
Chapitre 11. - Les énigmes de la Bourse chinoise.
Chapitre 12. - La montée des émissions obligataires internationales des pays africains à faible revenu : une surprise rationnelle ?
Chapitre 13. - Ajustement budgétaire sans endettement extérieur par les marchés financiers : le cas de la RDC de 2010 à 2015.
TITRE 3 - Finance bancaire, taux d'intérêt bas et concurrence bancaire.
Introduction. - La banque aujourd'hui : structures, marchés et actifs.
Chapitre 14. - La faiblesse des taux d'intérêt exprime-t-elle de nouvelles préférences pour le futur ?
Chapitre 15. - L'actualité des normes bancaires internationales : le cas de l'IFRS 9.
Chapitre 16. - Rachat de titres de dettes publiques et de dettes privées par la Banque centrale européenne, banques commerciales et politique de crédit : Que retenir depuis 2015 ?
Chapitre 17. - Fintech et innovations monétaires : vers un processus concurrentiel ?
Chapitre 18. - Les Fintechs : de la contestabilité à la coopération avec les banques.
Chapitre 19. - Bitcoins et Libra aujourd'hui, monnaies privées hier : un retour sur les fondements historiques des monnaies virtuelles.
Encadré. - La banque privée, un secteur d'avenir en évolution.
TITRE 4 - Microfinance : d'où part-on et où va-t-on ?
Introduction. - Microfinance, inclusion financière et promesse de réduction de la pauvreté.
Chapitre 20. - Microfinance et échelle d'intermédiation : l'industrie est-elle toujours dans l'enfance ?
Chapitre 21. - La complémentarité banques-microfinances et la réduction de la surliquidité bancaire dans la CEMAC.
Chapitre 22. - Une théorie du cycle de vie de l'industrie de la microfinance.
Chapitre 23. - Oligopoles de marché et IMF de proximité : la microfinance constitue-t-elle un marché contestable ?
Chapitre 24. - Le renouveau de la théorie de la défaillance bancaire : une application à la microfinance.
Chapitre 25. - Microfinance et lutte contre la pauvreté : le canal de la microentreprise.
CONCLUSION.
Chapitre 26. - La finance aujourd'hui, les leçons d'un grand témoin.